Nyck de Vries e a Mahindra executaram uma estratégia perfeita para superar o forte Dan Ticktum e vencer a primeira corrida do E-Prix de Mônaco, encerrando uma longa espera por vitórias para a equipe indiana.
Largando da pole position, Ticktum controlou o ritmo na frente no início da corrida de 29 voltas, mas, crucialmente, esperou para fazer sua parada rápida nos boxes para recarregar o combustível. De Vries, por sua vez, parou na volta 14, três voltas antes do piloto da Cupra Kiro, e então fez uma série de voltas fortes em pista livre. Isso significou que Ticktum saiu de sua parada logo atrás.
Nesse momento, Antonio Felix da Costa, da Jaguar TCS Racing, liderava graças a uma parada antecipada nos boxes e ao Modo Ataque, que ele usou para ultrapassar Ticktum na volta 17. Seu companheiro de equipe, Mitch Evans, que parou nos boxes ao mesmo tempo que de Vries, também ativou o Modo Ataque nessa volta, com de Vries fazendo o mesmo duas voltas depois.
De Vries assumiu a liderança na volta 20 ao ultrapassar da Costa por dentro na curva Tabac. A potência extra e a tração nas quatro rodas do piloto da Jaguar já haviam se esgotado naquele ponto, enquanto De Vries ainda tinha mais da metade da potência restante. Evans o seguiu logo depois, mas Ticktum – que estava em quarto lugar naquele momento – esperou até o último momento para usar a sua potência, espelhando sua estratégia de pit stop.
Ele finalmente entrou na zona de ativação na Praça do Cassino na volta 21 e, em três voltas, reduziu a diferença para o trio da frente. De Vries, que controlava o ritmo, também começou a acelerar na volta 24, quando Ticktum voltou à disputa, mas como Ticktum liderou as primeiras 16 voltas, estava em desvantagem energética em relação aos seus companheiros e teve dificuldades para desafiar o líder De Vries e Evans, que estava em segundo lugar. Mesmo assim, ele teria que disputar a última posição do pódio com da Costa.
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Ticktum conquistou o terceiro lugar na volta 25, ainda com o Modo Ataque ativado, mas como este expirou no final da volta, da Costa partiu para cima dele. Nenhum dos dois cedeu na Nouvelle Chicane na volta seguinte, com ambos indo para a área de escape. Uma volta depois, no mesmo local, Ticktum fechou a porta para da Costa, que o atingiu por trás, arrancando sua roda direita, encerrando sua corrida e provocando uma bandeira amarela em toda a pista.
Embora a corrida tenha voltado a ser retomada na última meia volta, a queda de da Costa praticamente decretou o fim da prova, com de Vries na liderança, Evans em segundo e Ticktum em terceiro.
Após a corrida, Ticktum recebeu uma penalização de passagem pelos boxes, convertida em uma penalidade de 33 segundos, por seu envolvimento no acidente, o que o fez cair para a 12ª posição na classificação final, mas elevou seu companheiro de equipe, Pepe Marti, da 15ª posição no grid para a terceira, conquistando seu primeiro pódio na Fórmula E.
Da mesma forma, Felipe Drugovich, da Andretti, largou em décimo, mas acelerou demais no início para recuperar terreno e terminou em quinto na bandeirada.
Sébastien Buemi, que largou em 16º após receber uma penalização de três posições por atrapalhar Maximilian Guenther na fase de grupos da qualificação, terminou em quinto, à frente de seu companheiro de equipe da Envision Racing, Joel Eriksson, e dos pilotos da DS Penske, Taylor Barnard e Guenther. Nico Mueller ficou em nono, apesar de terminar a corrida sem asa dianteira após uma colisão com seu companheiro de equipe da Porsche, Pascal Wehrlein.
Na 11ª volta, Mueller tentou ultrapassar Eriksson na curva Grand Hotel, assumindo a 7ª posição e ficando logo atrás de Wehrlein. Quando o pelotão se reagrupou na curva La Rasscasse, na 12ª volta, Mueller não teve para onde ir e acabou atingindo o alemão. Apesar dos danos significativos na dianteira do carro, Mueller conseguiu continuar na pista, mas Wehrlein sofreu um furo de pneu, o que o obrigou a parar nos boxes, ultrapassando o período permitido pelo Pit Boost.
Isso acabou por o fazer cair para a 18ª posição no final da corrida. Ele seria o último dos que terminaram, depois de da Costa e Jake Dennis, que abandonou na quarta volta quando foi espremido por Nick Cassidy, da Citroën, contra o muro na entrada da Nouvelle Chicane.
Cassidy, que tentava evitar Norman Nato à sua frente, recebeu uma penalização de 10 segundos pelo incidente, enquanto o piloto da Andretti sofreu danos significativos na asa dianteira e na suspensão, o que o obrigou a abandonar a prova imediatamente.
O incidente provocou uma breve entrada do safety car, permitindo que o restante do pelotão conservasse mais energia no que já seria uma corrida pouco sensível em termos de energia.
A vitória de De Vries foi a primeira na era GEN3 e a primeira desde seu retorno à Fórmula E após sua breve passagem pela Fórmula 1. Foi também a primeira vitória da Mahindra na GEN3, equipe que vinha batendo na trave na última temporada e meia após uma significativa melhora de desempenho durante o período GEN3 Evo do regulamento. A última vitória da equipe havia sido em 2021, quando Alex Lynn triunfou em Londres.
O segundo lugar de Evans significa que ele agora lidera o campeonato, 15 pontos à frente de Wehrlein, que não pontuou, com Edoardo Mortara em terceiro, oito pontos atrás. Seu dia começou com um problema na classificação, que o impediu de sair dos boxes, e foi agravado por uma penalidade por excesso de pressão dos pneus durante a corrida. Ele terminou em 17º, uma volta atrás do líder.
A Jaguar assumiu a liderança do campeonato de equipes, com apenas três pontos de vantagem sobre a Porsche, mas a Porsche ainda se mantém no topo da classificação de fabricantes com uma vantagem de 13 pontos sobre a Jaguar.