No início da temporada de 1964, a popular classe Fórmula Júnior foi substituída pelas recém-criadas classes Fórmula 3 e Fórmula 2. Para cada uma das novas classes, a Lotus desenvolveu carros específicos; o Tipo 31 e o Tipo 32 especificamente. Enquanto o Type 31 remontava a designs anteriores com um chassi de estrutura espacial, o Type 32 seguiu as linhas do bem-sucedido Type 27 Formula Junior com seu sofisticado design monocoque.
Na verdade, o Type 32 era mais parecido com o Type 25 F1 em termos de dimensões e no uso de chapas metálicas de maior calibre para o monocoque de banheira de comprimento total. Como seu irmão maior, apresentava suspensão dianteira integrada, acionada por balancins e suspensão traseira multi-link. Na versão F2, o Type 32 era movido pelo Ford Cosworth SCA, que deslocava pouco menos de 1.000 cc e, graças a um par de carburadores Weber, produzia cerca de 115 cv.
A equipe Lotus colocou quatro carros durante a temporada de 1964, mas seus pilotos principais, Jim Clark e Mike Spence, não puderam competir em todas as rodadas devido a horários conflitantes. Mesmo assim, Clark venceu três corridas e Spence venceu mais uma rodada. Entre os substitutos de Clark e Spence estava o jovem Jackie Stewart, que também venceu uma rodada da F2. No final do ano, o Lotus 32 havia vencido sete das 18 principais corridas da Fórmula 2.
No final de 1964, um Lotus 32 foi modificado especificamente para Clark ser usado na popular série Tasman ‘Down Under’ no início do ano seguinte. Foi equipado com um subquadro traseiro para acomodar um motor Coventry Climax de 2,5 litros e uma caixa de câmbio ZF. Apelidado de Type 32B, foi um enorme sucesso, pois Clark venceu nove corridas, incluindo cinco rodadas do campeonato principal. Como resultado, Clark foi coroado campeão da Tasmânia no início do que seria sua temporada de maior sucesso.
Para a temporada de 1965, o Type 31 e o Type 32 foram substituídos pelo Type 35, que estava disponível com uma escolha de motores ajustados pela Cosworth para o carro ser classificado como F2 ou F3.
Chassis: 32-F2-7
Este é o único Type 32B, que detém a distinção de ser o único Lotus construído especificamente para Jim Clark. Após sua campanha de sucesso na Tasman com Clark, ela foi vendida para um piloto privado australiano. Ele continuou a ser promovido como ‘Down Under’ por vários pilotos com vários graus de sucesso. Eventualmente, foi adquirido pelo notável colecionador da Lotus, o falecido John Dawson-Damer. Mais tarde, ele trocou o carro de volta para a Classic Team Lotus, que desde então fez campanha com o carro com considerável sucesso na Europa. Apesar de sua longa carreira nas corridas, ele ainda está em condições notavelmente originais e nunca foi completamente separado.